叙事类型体系
AI股的11种故事 — 7种量化叙事 + 4种定性叙事，每种自带KPI和买卖规则
七种量化叙事
量化 · 可回测四种定性叙事
定性 · 判断力驱动瓶颈突破专题
聚焦渗透率 10%–50% 的产业环节
<10%: 太早，需求不确定
>50%: 太晚，已成红海
黄金区间特征：供需缺口最大、技术壁垒最高、竞争者最少
综合评估三维壁垒强度：
- 技术门槛 × 0.3
- 资本门槛 × 0.3
- 客户门槛 × 0.4
- 交期显著拉长（>2x正常周期）
- 价格异常上涨（>20% QoQ）
- 龙头扩产公告密集发布
- 客户被迫接受非优选方案
- 量价齐升 — 最强做多信号
动量方法论
六种核心思维方式与七条信条，驱动每一笔交易决策
七条信条
叙事类型决定选股方向，动量确认决定交易时机
买在分歧、卖在一致 — 仅适用于纯情绪战场（meme / 短催化）；基本面驱动股请跑下方双轨判定
集中持仓是alpha来源，分散是对conviction不足的妥协
持仓时间由叙事强度决定，不由成本决定
每一笔交易都是独立决策，忘记成本只看机会
财报是最好的催化剂 — 数据说话，叙事验证
瓶颈突破时量价齐升，是最强做多信号
[v2] 基本面驱动股上，情绪一致 ≠ 卖点 — 必须同时检查叙事章节是否翻完
[v2] 证伪清单任一触发 → 立即减仓评估，不等情绪信号
[v3] 事件驱动标的 pre-event 赢面门槛独立核算 — 不用通用 60 卡死；事件前跑 EV，事件后跑赢面
[v3] 必给涨/平/跌三路径方案 — 禁止单一价位锚定；“等回调”不是策略，是踏空借口
[v3] EV > 0 就该建 10-20% 试仓 — 赢面 60 从建仓门槛降级为加仓门槛
事件驱动买点框架 · v3 升级（2026-04-24 下午）
v2 修了卖点但没改买点。MXL 4/20 案例：建议 $21-23 等回调，实际 4/24 AH +25% 至 $42.90 — 踏空。 v3 修正：事件驱动型跑 EV 快算，EV > 0 就建 10-20% 试仓，必给涨/平/跌三路径方案。
① 已锁定 catalyst 日期
② 催化距今 ≤ 30 天
③ 已有 pre-event 产业链信号
→ 不套用通用赢面 60 门槛，跑 EV 快算
EV = P(beat) × upside% + P(miss) × downside%
EV > +25% → 轻仓 30-40%
EV > +40% → 中仓 50-60%
EV < 0 → 不碰
防踏空底线
催化前加仓
章节确认
v2 定义
Call / 试仓当前价 · 20-30% 火力
分批 → 轻仓 · 30-40% 火力
追加中仓 · 30-50% 火力
| 维度 | v1/v2 输出 | v3 应输出 |
|---|---|---|
| 赢面判定 | 42 < 60 → 观望 | pre-event 赢面 42 → 跑 EV |
| EV 计算 | 未做 | 55% × +45% + 45% × (-20%) = +15.75% |
| 仓位决定 | 观望 · 等 $21-23 | 20% 试仓当前价 + 50% 等回调 + 30% 催化后 |
| 入场路径 | 只有跌路径 | 涨/平/跌三路径都有动作 |
| 实际结果 | 错过 4/24 +25% | 试仓 20% 捕获 ≈ +5% 账户贡献 |
双轨判定框架 · v2 升级（2026-04-24）
v1 纯动量框架把 AEHR / ARM / CRDO 这类多 S 曲线长坡股卖在第一次情绪一致，是系统性缺陷。 v2 开局先做战场分类，基本面驱动型跑双轨判定：情绪一致 + 叙事章节翻完 两个条件同时满足才清仓。
① 下一个 channel-check / 产品周期 / 份额拐点能指出来吗？
② 叙事章节是第一章还是最后一章？
③ 估值中枢是否可持续 re-rate？
≧ 2 个“是” → 切换双轨 v2
Sell-side target gap < 10% / RSI > 75 / 评级 ≧ 80% Buy
轨道二 · 叙事章节
下一个 catalyst / 拐点 / re-rate 逻辑是否清晰
清仓 = (轨道一一致 AND 轨道二章节翻完) OR 基本面证伪任一触发 减仓 = 任一轨道触发但另一轨未确认 持仓 = 两轨都未满足
NFLX · Guide miss + 估值透支 → 两轨同时触发 → 清仓
ARM · Axion 从 DC 升级到 AI 加速器集成 → v2 持仓
CRDO · FY26 Q3 +200% 未兑现 → v2 持仓
清仓：两轨同时 / 基本面证伪 / 估值框架被重估
交易风格分析
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11种类型速查
量化阈值验证
K线+量价+抢跑
分歧/一致定位
三维门槛+五信号
仓位建议
牛/中性/熊
关键时间节点